看新聞學英文：drew flak 被砲、被轟、被抨擊、群起圍攻
這則新聞會引發股市什麼走向還不知道，但我們可以先來學英文！
請注意介系詞，draw attention to的意思是draw A's attention to B or sth.，引發A的注意力到B身上，語句重心在B。
drew flak就是因為失言、舉止不當或各種爭議而引發抨擊的意思。
drew flak from 某地 for 某原因
動詞時態視情況使用現在式或過去式
draw可以代換成catch, face，同樣都能表達遭到、面對
更多用法，請見其他例句
買進&賣出這個交易行為的核心，可說是市場上最眾說紛紜，卻又莫衷一是的大哉問。各派論點、每個老師說法因為
操作標的不同（台股、美股、陸股）
經歷時期不同（2000、2008、2020）
規模不同（散戶、大戶、機構投資人）
立場不同（散戶聽消息、分析師幫公司出貨）
給出不同見解是很自然的事情。當事人在自身經歷得到的教訓就算對當時的他有用，也不見得能全盤類推給其他不同時期屬性的投資者。
交易藝術有無通則？或許，但人人都知道的通則可能就無法帶來投資上領先大盤的優勢。要有所取捨，去權衡風險報酬這個雙面刃，自己到底要的是安心，還是獲利最大化？這些考量都會影響到交易策略的執行與績效。
基於股市本質就是機率與不確定性，針對各種動作給出非線性的反饋循環，無法正確歸納因果，身為一般人的我們真的很難找出絕對準則，只能盡量批判性思考，一點一滴的從教訓學習以提升勝率和獲利期望值。來自被動投資的告誡：別這麼累又徒勞，快皈依正途吧！
為什麼買進，是因為相信標的未來會上漲。
為什麼加碼，是因為相信標的未來會持續上漲。
投資人可能透過基本優良、技術突破、消息看好而買進一檔股票、產業、大盤ETF。買進的邏輯比較直觀（國際政經、產業情勢，只要你當初判斷的進場理由足以說服自己），但投資交易不是只有「買」這個動作，還需要「賣」來實現獲利，才算完整循環。無論是長短線、投機交易、紀律再平衡，或為了人生目標如買房買車、教育基金等用途，你總是得在人生的某個時間點執行賣出。這邊先不討論被動投資的機械式再平衡和生涯規劃，而是單純聚焦在主動派買賣交易。
賣出的理由，可分為停損（表現不佳、避免續跌，果斷出場）或停利（動能消失、漲幅滿足，獲利了結）。根據某些流派觀點，其實停損和停利（甚至換股）或可視為同樣一件事，即賣出。以下詳細解釋。
同樣透過基本、技術、消息、籌碼四個面向出發。
檢視過上述面向，也能直接回歸價格本身來看，你進場的成本價位會影響加碼或減碼的判斷（如獲利達幾%就出場，虧損達幾%就出場），這牽涉到市場趨勢、對持股的信心、自己風險耐受度等綜合考量。利用技術分析觀察K線來停損（如均線死亡交叉）或停利（如RSI買超過熱、移動停利等）也是個方法。
停損/停利還是得回歸到自身設定的交易原則。交易原則沒有絕對的對錯，重點在於自己是否能維持，以達到主動投資人琅琅上口的「小賺小賠，絕對要避開大賠，並期待偶爾的大賺」。
繼續討論到換股。
理想上，主動投資人都希望把資金放在效益最高的跑道。每一筆資金都要放在能夠產生最大獲利的個股或ETF。
停損出場的資金，改放到潛力目標，血就不算白流。
停利出場的資金，放到更有潛力目標，舊持股的錢就不算少賺。
基本、消息、籌碼面或許能挖掘出有利資訊使你決定換股，技術分析也有相對強弱指標可比較。理想上我們都希望優化配置，但實務上總是有各種難處，包含看錯風險（假摔、假突破），交易成本（換股的買賣佣金）等。
全球投資史上的大危機與崩盤從來沒少過，每次大跌都讓人性想贖回資金躲的遠遠地。但如同上一篇買賣勝率的探討，你怎麼知道自己是否剛好賣在高峰或谷底？何時又該認錯買回？金融市場的韌性，或者說人類文明進步的力道，總能屢次跨越憂慮之牆，繼續往上攻，創新高。如果對賣點沒把握，那麼單純堅持做多指數，定期定額買進，歷史會證明給你看很不錯的績效。誠然過去不代表未來，每個人的風險耐受度也不同，但如果對股票市場這點信心也沒有的話，那麼怕熱就別進廚房，還是買定存跟債券就好。
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| Wall of Worry: 克服許多危機，持續上攻的美國股市 |
這裡特別提及Morningstar Portfolio Manager裡面的標竿比較功能：可以觀察Personal Return（進出）跟Total Return（只進不出）的差距，來檢討自己是否多此一舉，頻繁買賣反而輸給啥都不做放著。善用績效追蹤軟體，就是有這種讓客觀數據說話的好處。筆者自己就是開始投資記錄三年多，發現賣點很差，常常賣在低點，使得Personal Return績效被拉低，輸給Total Return單純買進持有的自己。買點已經很難掌握了，至少先排除賣點更難抓這個風險。2020年開始逼迫自己減少賣出的手癢衝動，希望情況有改善。
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| 筆者績效（2020/09/24） |
這樣思考，就能歸納出幾個賣出的判斷方式：
如果你的持股清單出現上面訊號，相信自己可以掌握好轉換時機，就試試看吧（後果自負）。
最後，補上一句個人覺得相當受用的話：「別愛上持股」。什麼意思？從心理學角度解釋，我們在擁有一件事物後，會不自覺地只看到優點，忽略缺點，即稟賦效應，又稱敝帚自珍效應。道理同樣適用到股票，讓我們不自覺地過度重視持股的正面利多，忽略負面利空。然而優秀的交易者都知道，股市投資最忌諱讓主觀情緒影響客觀理性決策，因此要不斷耳提面命，別愛上持股，該買就買，該砍就砍，才能確立自己設下的交易原則。
以上，這系列文章從（一）主動 vs. 被動投資差異、（二）選股標的、擇時進出、資金投入比例、（三）&（四）買進、賣出等議題，大致分析了股市投資該具備的基礎買賣邏輯。概念不算複雜，但市場如戰場，各種策略彼此競逐廝殺，當然會有論點的爭辯，也算是學術思維的醍醐味。其中提及的國際政經局勢、產業發展動態、技術指標、資金配置等具體策略，之後再各自獨立篇幅詳談。See you next time!
【系列文章】
上一篇我們認識到(1)選股標的、(2)擇時進出、(3)資金投入比例等三大主動投資人在乎的核心面向。現在可以進入買&賣這兩個關鍵動作的討論：買進（建倉、加碼） & 賣出（停損、停利）
股市俗諺「會買是徒弟，會賣是師傅」似乎就透露賣點比買點更重要。這邊就需要投資人做功課，也就是第一篇提到的Why: 為什麼這樣做。買賣標的與時機，自己必定是因為什麼理由而發現標的，想要買進或賣出。詳細記錄自己當下想法，寫成交易日誌，可以有系統地追蹤，避免事後諸葛心態，建立投資紀律。
經過前面幾篇討論，我們知道一個完整的交易循環，不是只有買進，而必然是在某個時間點基於某種理由賣出。這邊同樣不談被動投資的紀律再平衡及生涯規劃的資金調度，而是單純聚焦在主動投資交易，用於交易的資金，就是在買、賣、停泊之間輪動，不會移出資金池。（注意以前提過的，資金彈藥不用一次打完，但停泊在現金也有cash drag的風險）
用一個簡單有用的數學機率觀念來開場：買*賣的勝率至少要五成以上，長期才有優勢。首先定義進出的勝率。進場成本價必須低於出場目標價，這趟走勢才有賺頭。價差越大，利潤越大。
一開始你基於研究判斷而在某價位建倉。可能判斷股價走勢落底，未來很難再跌，於是逢低佈局，期待上漲。可能判斷股價動能維持，漲還會繼續漲，於是進場追高。
到了某個潛在出場時機，就得判斷是否繼續維持部位，賭未來還有繼續上漲的機會，或是出場，賭未來開始下跌的機會。簡單的說：
出場價高於進場價，勝。
出場價低於進場價，敗。
實務上當然沒那麼簡單，因為時間因素會影響你對走勢長短的界定；資金進出後的轉換跟持股數量有關；資金大小比例乘上勝率後變成期望值才是關鍵。邏輯上方便說明，仍可理解若要追求獲利，進*出的勝率至少要達到五成以上，才較有可能維持長期優勢。那麼怎樣才能達到？
進、出的準度至少都要70%以上。
70%*70%=49%。進出各自剛好七成，乘起來還不到五成，長期下來會趨於劣勢。
71%*71%=50.41%。進出各自達71%，乘起來才勉強過五成。
84%*84%=70.56%。進出各自達誇張的84%，乘起來才有非常優秀的七成勝率。
七成這個數字怎麼來的？請參見Sharpe對擇時的經典研究。大意是，擇時進出若無法達到74%勝率，不如乖乖追蹤大盤還賺比較多。
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| 想戰勝大盤，勝率需超過74% |
於是，你做出買賣。
賣出後，股價開始下跌，恭喜躲過損失。
但什麼時候要重新買回？重新買回又續跌怎辦？
賣出後，股價繼續上漲，就是機會成本。
那什麼時候要重新買回？人性敢認錯追高嗎？重新買回卻起跌怎辦？
這就是進出的走勢機會成本，還得納入券商的交易成本（幸好美股券商近年來走向交易免手續費，這項成本可以忽略。但國內複委託券商仍會在每筆交易收取0.2~1%不等的高昂交易佣金）。犧牲潛在獲利空間，來換取止損、獲利了結的保守心態，沒人能說你錯，畢竟交易本來就是市場風報比計算跟投資人自己風險耐受度的權衡。
如果你無法忍受不確定性，那就操作保守點。小賺就停利、小虧就停損？自己意識到進出都會產生機會成本就好。畢竟，完全不動反而可能賺更多。
如果你願意多承受風險以換取獲利提高的可能性，那就理性計算，別被情緒左右。忍住可能回檔幾十%的虧損，以換取上漲好幾倍的機會。持續待在跑道上，承擔波動無所謂，不因為隨意進出而蒸發一絲資金。建立一個你能承受的交易規則，貫徹之。
股市大盤長期是上漲的，因此單方面堅定做多指數，合情合理（警語：過去績效不代表未來績效。但我們大致上有信心世界會更好。個股或產業種類太多，勝率自然跟大盤不同）。
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| 標普500指數每年有七成機率上漲 |
買賣勝率加上資金比例控管以達長期正期望值，這套邏輯大道至簡，也能發展出非常複雜的量化策略，資深操盤手跟大型機構投資者就是鑽研此道，開發各自獨家的投資聖杯，未來有機會再繼續深入討論。
註：本回討論到的買*賣勝率，可參考這篇數學邏輯更詳細。
請繼續閱讀下一篇
投資的邏輯（四）：買進（建倉、加碼） & 賣出（停損、停利）
上一篇我們認識到主動 vs. 被動陣營對投資邏輯的差異。
被動陣營的買賣邏輯簡明，但心理素質絕對不簡單，因為要有耐的住市場波動，堅持長線，不在乎短期漲跌的勇氣。如何培養這種心智，一來是個性（有人保守，有人冒險），二來是經驗（親身經歷市場，或從書本學習），下次再找時間專文探討。對於股市新手，筆者一律建議從被動投資入門，不用忙進忙出，長期也能享有貼近市場的好績效。真的對股市有研究熱忱或冒險精神，再接觸主動的叢林吧。
本篇從主動投資人的角度，繼續討論(1)選股標的、(2)擇時進出、(3)資金投入比例這三大核心面向。
註一、下面提及的買賣策略都不是100%絕對準則，比較屬於可能命中或錯過的機率模型。畢竟要是有完美策略，哪輪得到我們使用，早就被大戶壟斷了（譬如量化投資大獎章基金）。過去靈光的策略，可能被多人採用而稀釋掉原本優勢，數位科技發展也可能創造出新的獲利策略（如另類數據挖掘、衛星影像監測等）。主動投資人寄望的，是盡量提高方法的勝率與獲利期望值，哪怕從50%提升到55%也好，長期累積下來就是不小的優勢。方法有沒有用，資訊早就price in? 再講下去又回到效率市場辯論，就此打住。
註二、更進階的買賣做法還有程式、套利、量化、高頻交易等，但一般人沒有深度知識或業界設備很難達成，因此暫且略去不談。
(1)選股。買/賣什麼
主要有四種研究方式，分別為：
(2)擇時。何時買/賣
也是從這四種研究方式來切入：
(3)資金投入比例、持股數量
有了上面選股、擇時的判斷後，進一步決定要押多少資金在看好或看壞的目標。如果熟讀金融研究史，就會知道早在文藝復興時期，就有許多數學家致力找出風險量化的方式。到了當代投資組合理論，更有效率前緣、等權重、風險平價、凱利公式、槓鈴策略甚至量化分析等眾多模型來計算。投資人自身的資金規模、信心程度等都會影響投入資金的多寡，沒有絕對準則。懶得計算，想抄作業的話，可以直接參考眾股神13F季報和大型ETF的公開說明書，觀察持股數量與資金比例。同樣地，片面相信與囫圇吞棗別人資訊也不見得有效。
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| 出處：Bridgewater風險平價配置示意 |
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| 槓鈴策略示意圖。出處 |
原則不外乎這些，但如何把概念轉化為能依循的具體參數，就不是三言兩語說的清。最後，將本篇四大面向製成簡易表格方便理解：
這系列文章較為進階，主觀策略成分也較重。不要當作絕對準則，而是看做引領進股市的其中一種導覽。投資世界裡沒有百分百確定的事，我們充其量只能透過各種努力把勝率往想要的方向提升。
請繼續閱讀下一篇
這系列是網誌成立以來比較進階應用的文章。
牽涉到選股（買賣什麼）、擇時（何時買賣）的話題都很敏感，畢竟主動和被動投資的辯論永不止息，兩派在理論面跟實務面都各自有堅強話語權，因此這系列僅當作筆者對於操作的個人心得，老手可交流激盪，但新手請務必斟酌閱讀。看了不一定要嘗試，但能大略認識到所謂投資，到底牽涉到哪些複雜的決策層面，有助建立對投資交易的框架認知。
投資的世界博大精深，做出任何決策前都需要非常大量的研究與模擬，然而終端執行上其實都回歸到「買」跟「賣」這兩個動作而已。
買，即購入建倉，加碼，股價上漲時能增加獲利。
賣，即賣出持股，減碼，股價下跌時能減少損失。
賣的積極涵義也包含做空(short selling)，即股價下跌時能獲利。為方便討論，我們只聚焦在增加獲利、減少損失這兩個意圖，因為做空目的其實也是增加獲利，因此邏輯上把他看成買進空單毫無不妥。
進一步用5W1H的面向來理解，找出我們究竟要討論什麼關鍵：
買：定期定額(Dollar Cost
Averaging, DCA)、定值定額(Value Averaging, VA)
賣：再平衡。賣掉漲多的，買進跌多的，以維持設定比例
不因為股價漲多而急忙停利或追高
不因為股價跌深而畏懼或見獵心喜
單純以貼近市場報酬（可能漲、可能跌）作為目標，僅此而已。
主動 vs. 被動陣營的恩怨糾葛與優缺評估是世紀辯論，這邊大家有簡單概念就行了（之前已經寫過主被動流派的介紹，可參考這篇）。主動派相信，投資人能藉由技能領先市場報酬。根據現代投資理論的效率市場假說（EMH），市場大多數時間可能有效率，但依然能在某些時刻或場域找到突破點。強勢論點如眾股神Buffett, Lynch, Greenblatt, Klarman, Simmons, Soros, Dalio, Wood傲人投資績效。
被動派會批評，母體夠大，就會產生夠多的幸運兒，無關技術，而是好運。被動派相信，市場很有效率，無論基本分析、技術分析、內線消息都不足以讓人長期穩定領先大盤。使用被動追蹤全市場指數的基金或ETF就是最佳解。強勢論點如多次提過的SPIVA（由於數據清楚透明，就算巴菲特也是建議一般人購買全市場指數基金即可），單純持有標普500指數基金，十年就能領先近九成的主動基金。
再次強調，主動與被動不是截然二分，而比較像是光譜程度的差異。被動投資也必須思考資產配置的國家與股債比例、再平衡的時間點、資金投入方法、年齡因素等。延伸議題可以很深入，這邊先不細談。
有了上述鋪陳就能進入正文，這三大主動投資人關切的核心面向：
What: 買/賣什麼，即選股
When: 何時買/賣，即擇時
How much: 投入多少資金比例來執行
請繼續閱讀下一篇
績效長期穩定成長，最好領先大盤，這是所有主動投資人的夢想與聖杯。然而績效本身並不是全部，如果本金不大，那麼就算報酬率非常亮眼，實際金額成長幅度也有限。 反過來說，本金達一定程度，就算報酬率沒那麼誇張（別忘了，高報酬通常伴隨高風險），也足以讓資產淨值可觀成長。
務實的說，我們無法指定市場帶來多少報酬率，但決定拿多少錢來投資，完全是操之在己的可控元素。多少錢用於投資，又取決於本業收入與儲蓄率。每個人工作領域不同，提升本業收入的方法也各異，這邊先聚焦財經討論範疇，同時也就是今天主題：績效重要，而儲蓄也同樣重要。
所以，資金規模跟績效有什麼關係？
一般說法是投資者初期資金規模小，報酬率比較容易拉高。此觀點可從散戶跟法人兩類操作者來看。散戶資金小或資訊不足，容易導致單押心態，相對降低了分散配置的重要性。押中暴漲標的成長飛快，但買到崩盤股也會使帳戶腰斬。存續謬誤就是只有那些暴漲幸運兒會被世人看見，而後者模小卻又績效低的就自然消失在觀測範圍。
從機構投資者來看，規模還沒那麼大的法人操盤手，買賣時因為資金小比較不會驚動市場，可以在情報掌握和資金投入間取得適當平衡，譬如提前佈局不為人知的小型高成長股。資金規模龐大的法人反而如同巨鯨轉身，一舉一動都動見觀瞻。而法規限制基金經理人無法重押某些超高成長股，也因此失去集中暴漲的可能性（也算是一種保護機制）。媒體集中報導某大戶買進某標的，讓資訊快速幅散，眾人資金快速湧入造成溢價，大戶原先的優勢很有效率地被市場快速吸收反映在股價上。一如巴菲特多次提到，如果波克夏規模跟1950年代一樣，那麼報酬率會遠比近十幾年來高出許多，這就是資金大到一個地步的優勢與枷鎖。
簡單來說，資金小有資金小的做法（如重押小型高成長標的，但當然不保證獲利），資金大有資金大的優勢（多元分散配置，主力畫線等）。身為一般人的我們，想辦法提升本金規模，配上適當績效，其實就能讓淨值可觀提升了。
以最樂觀情況當作誇飾範例：
年化報酬率30%，連續五年，讓本金從100萬複利成長到3,712,930（增加270萬）
年化報酬率30%，連續十年，讓本金從100萬複利成長到13,785,849（增加1200萬）
報酬率非常驚人，股神也甘拜下風，但淨值本身成長仍看得出幅度有限（已經是極度樂觀的情況。別忘了網誌一直耳提面命的道理，高報酬必然伴隨高風險）。
400萬跟1400萬可能仍不足以買車、買房、家庭支出，遑論FIRE財務自由（南部東部的話或許可以？！），特別是現在全球又進入量化寬鬆世代，還是需要長年薪資繼續投入才會比較妥當。穩定的20~30%年化報酬率需要非常高端的主動投資技巧，以有紀錄可受公評的名人來講，可能也只有Buffett, Dalio, Simmons, Soros, Greenblatt, Klarman等級能達到。因此可以得知，就算報酬率誇張驚人，若本金不夠大，也無法充分發揮高績效的優勢。
接著看到報酬率普通但本金大的例子：
年化報酬率10%，連續五年，讓本金從1,000萬複利成長到16,105,100（增加600萬）
年化報酬率10%，連續十年，讓本金從1,000萬複利成長到25,937,424（增加1500萬）
可以看出，單純以S&P 500大盤指數長期平均年化報酬率10%來算，只要本金夠大，就算報酬率中庸，也足以讓淨值顯著成長。讀者可能會問，誰能一開始就用1000萬開局？這問題很好，但牽涉範圍超出證券投資，比較屬於職業諮商，這邊先不細談。
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| S&P 500年化報酬率示意 |
兩種範例相較，就能導出本文論點。
基本上，個人理財的關鍵就是收入多寡&儲蓄率。儲蓄率高，用於投資的資金就更多，複利效應的優勢就更加明顯。甚至激進一點的說，不持續投入讓錢滾錢，是很沒效率的事。
投資基本上很難彌補本業收入跟儲蓄率的基本差距。
提升本業收入，需要培養個人工作技能，追求升遷或其它職涯機會。
提高儲蓄率，就得分清楚需要或想要，適度犧牲個人享受。
績效&儲蓄兩者都能兼顧的話最完美，但事實上追求穩定又長期的高報酬率就是很難，只有存續謬誤或超級高手能做到。因此心態上不妨告訴自己，在意績效，也在意儲蓄，兩者都能帶來投資成就感。績效無法任意控制，取決於市場，但儲蓄卻是完全取決於自己。
這張表可以清楚看到，想成功退休，有六大元素必須注意：
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| 出處：J.P. Morgan Asset Management |
寫到這邊，呼應本文結論，突然想起有段話完美地詮釋我們該如何面對可控以及不可控之事：
美國神學暨政治學者Niebuhr的The Serenity Prayer《寧靜禱詞》
God grant me the serenity, to accept the things I cannot change; courage to change the things I can; and wisdom to know the difference.
賜我寧靜的心，去接受我不能改變的一切；賜我勇氣，去改變我所能改變的一切；並賜我智慧，去分辨這兩者的差異。
投資理財不只是冷冰冰的數據計算，其實很大部分也取決於投資人的心理成熟度。維持心態財商正確健康，投資路才能走的長而穩健。
這篇介紹筆者經常使用的網路資源。
資訊均以美股為主，有發現好物會隨時更新。
讀者可以大致認識投資領域資訊的面貌，每個人閱讀跟分析的方式不盡相同，因此請抱持開放心態與批判思考來瀏覽。有些是知道即可的存在，有些特別實用的工具或分析會再專文介紹。
本文收集網誌裡有關投資月報的文章。
投資月報主要由四個主題組成，扼要介紹如下：
❖Leading Economic Index (LEI) 領先經濟指數
領先經濟指數又稱先行經濟指標(Leading Economic Indicators)，是由美國經濟諮商局所建構一系列關於實體經濟與金融的綜合指數。一般認為能用來預測未來數月的經濟趨勢（可參考Ken Fisher的介紹）。觀察LEI可以讓我們對宏觀經濟走向有大致概念，但因為股市動態比經濟敏感、提前許多，因此LEI雖然號稱先行指標，要說能預測股市發展也很難。
從實務來理解就很明顯了：LEI通常在每月20號發佈上個月的彙整數據，子項目如每週工時、每週失業救濟金人數公布時，市場就會很有效率地當天反應數據，使得LEI月報承載的資訊其實早已被當下的股票市場消化(price in)。LEI或許能預測未來經濟走向，但變化快速的股市可能更把LEI看做是過去一個月的經濟摘要。即便如此，投資人還是能從LEI得到啟示：聽到一則消息時，不要自己嚇自己，先看看LEI走勢如何。如果LEI連續上升數月，那沒什麼好擔心。如果LEI連續下跌數月，可能就得採取預警措施。
❖Fear & Greed Index 貪婪與恐懼指數
由CNNMoney根據七項數據所建構的貪婪與恐懼指數，可以約略估計目前市場熱度。相較於前一項的LEI（每月更新），Fear & Greed Index（每日更新）屬於短線指標。一般說法是大家貪婪（買超、過熱）時要謹慎，逢高減碼，以免獲利瞬間回吐。大家恐懼（賣超、過冷）時要積極，逢低加碼，才能買在底部。然而我們不知道指針是否到了哪個值就會嘎然反轉，更常見的情況反而是高（低）檔鈍化好幾天或好幾週，使得「別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪」這個道理耳熟能詳，但實際操作上很難有清楚界定的指標。
想利用這類經濟指標來當作操作依據，其實都潛藏猜數字遊戲的心理學賽局（詳見此文）。你不是唯一會利用這個數據的人，當別人也利用時，「推敲彼此判斷」的重要性，反而可能勝過數據本身，因而使數據參考性失靈。不要想靠人盡皆知的訊息獲取投資優勢，但大致瞭解情況也不壞。就自己經驗而言，短線（幾日～幾週）的買賣點可以參考，如果剛好有一筆資金要進場，不妨先看一下目前熱度屬於貪婪或恐懼，有耐性地等買點，或許有助這筆資金得到最大成長空間。接觸股市久了後就會知道，投資人心理是非常善變的，可以瞬間於極冷即熱間擺盪。頁面最下方有三年期的線圖，輔以事件紀錄來判斷什麼因素導致市場當下情緒貪婪或恐懼，還蠻有趣的。
❖本月大事
一般建議是不要隨新聞起舞，因為常人所能接觸到的通常都是落後消息。即便全球化世代消息流通快速，獲利機會也大多早就「很有效率地」被業界內線搶佔先機。況且真正有價值的資訊，你想媒體會平白讓大眾取得？想從新聞裡找出速食的獲利機會很難，反而有被利用高檔出貨、低檔掃貨的可能性。
但這也不是說新聞對我們就一無是處，保有適當關注，知道市場趨勢大方向怎麼走還是有必要的，特別是對於主動投資者而言，如同前面講的分析很難，但還是要練習自己對局勢的思考，試著理出頭緒，才能在主動投資這條路上不斷精進。而從被動投資者來說，效率市場認為新聞資訊很難帶給投資人勝過大盤的優勢，因此省下看財經新聞的時間，去做其他事如提升本業，可能更有價值。總之，對於財經新聞有一定關注，不要盲信即可。
❖股價動態
承上，事件的發生會影響到市場大盤、產業、個股的走向，但我們很難清楚釐清究竟是什麼特定事件導致股價升或跌，因此也大致留意股價大趨勢即可。前面提到的領先經濟指數、貪婪與恐懼指數、新聞紀要可以輔助判斷，也可使用技術分析看看均線、買賣力道，但還是老話一句，不要盡信。根據這四項主題，可以讓我們對每個月市場情況有基本的認識與追蹤。
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