投資月報 2020.09 政治與業界各種議題持續發酵

本月摘要：美國總統大選辯論與科技業動態持續發酵，指數強勢反彈上攻數月，也得面臨回檔

❖Leading Economic Index (LEI) 領先經濟指數

The Conference Board Leading Economic Index® (LEI) for the U.S. increased 1.2 percent in August to 106.5 (2016 = 100), following a 2.0 percent increase in July and a 3.1percent increase in June. 

“While the US LEI increased again in August, the slowing pace of improvement suggests that this summer’s economic rebound may be losing steam heading into the final stretch of 2020,” said Ataman Ozyildirim, Senior Director of Economic Research at The Conference Board. 

“Despite the improvement, the LEI remains in recession territory, still 4.7 percent below its February level. Weakening in new orders for capital goods, residential construction, consumers’ outlook, and financial conditions point to increasing downside risks to the economic recovery. 

Looking ahead to 2021, the LEI suggests that the US economy will start the new year under substantially weakened economic conditions.”

LEI從年初暴跌打底，到現在持續反彈，似乎呼應了股市創下最快脫離熊市的紀錄。如果這個V谷真的成形，那麼現在可能是不錯的腰線佈局點，不過未來畢竟沒人真正知道。

❖Fear & Greed Index 貪婪與恐懼指數 9/30

短線來看，指標繼續在中點擺盪，似乎沒有顯著的貪婪或恐懼出現，但一個月前偏貪婪（而九月股市也的確顯著回檔）。可能受到總統大選辯論影響，不確定性升高？指針稍微往恐懼移動。短期剛好有資金要進出的話，不妨留意。

❖本月大事

聯準會低利率政策將延長

德銀等多家銀行涉大規模洗錢醜聞

NVIDIA收購ARM

微軟收購遊戲開發商Bethesda

Tesla電池日發佈新產品，但要到2022年才能完全量產

TikTok美國收購案仍持續糾結

美國總統大選辯論混戰

通常市場是很有效率的，這些消息一發佈就會快速反應到股價上造成短線漲跌，普通投資人想要看新聞做股票很難嚐到甜頭，因為知情人士很可能數月數週前就開始佈局買進，直到新聞曝光的那一刻就轉手獲利了結，新進場的反而被套在高點。不過中長線還是必須看這些事件後續如何發展，譬如收購案後新單位的績效、市場對新產品的反應，都得交給時間驗證，而與此同時，又會有同一批或新的知情人士開始佈局，不斷循環。不要硬是為了股市漲跌找理由，因為觀測到的股價變動不一定跟你心中所想的事件肇因有關。

❖股價動態

九月初市場創新高後，美股三大指數與主要個股一度回跌近-10~20%不等，引發擔憂漲勢恐無法維持，不過從技術面來看，短期的確是買超過熱，回跌後的範圍，至少目前看來，也控制在趨勢通道上。雖然面臨十一月美國總統大選這個最大不確定性，不過市場貌似還沒有誇張的波動，因此看法與操作策略不會有大變化。