Live by the sword, die by the sword.
最近的盤勢可能不令人樂觀？有人說是美國公債殖利率攀升、有人說是紓困案可能難產、有人說疫苗施打後廣泛經濟將復甦，因此資金從之前高漲的科技板塊輪動至跌深的傳產，總之眾說紛紜，很難清楚釐清究竟最近的下跌原因究竟為何。唯一知道的是，出來跑總是要還的，不要以為均值迴歸mean reversion不會發生，總有可能在某個時間點就這樣出現。
漲高必跌，正如大家的ARK ETFs新創科技系列
跌多必漲，正如今年以來很強的XLE能源類股
今年以來兩個月，相信做多美股科技、雲端、電車等新創科技的朋友都不好受。ARK系列ETF居然屢屢出現單日跌幅達-5%以上！真的非常罕見。自己持股ARK佔1/3以上，其他個股也多是科技股，一旦領頭指數逆轉，其他倉位也難倖免。但回跌也非不可預料，畢竟這幾年以來科技板塊真的大幅領先，去年的疫情對雲端產業更是大順風。無論何時出現大幅度回檔，也應該多少有心理準備。對2015年就買進ARK系列的初始投資人而言放到今年高點也將近十倍了，相當驚人，回跌20%對他們應該是小case。但對後續進場甚至追高的我們，可能情緒上還是不容易面對較大幅度的拉回。
最近新聞沒有明顯大型利空，恐懼貪婪指數也算中庸，但科技股卻出現大幅拉回，令人不禁納悶究竟發生什麼我們不知道的事，又或者只是單純的漲多回跌。往好處想，至少以道瓊為首的傳產還算有支撐，美股三大指數並非全軍撤守，顯示資金類股輪動較有可能。
這時候Oaktree Howard Marks的箴言又湧上心頭
重點不在買的好，而是買的巧。
一家好公司，用過高的價格買進，也不是一筆好投資。
科技股估值用各種指標來看無疑相當昂貴，然而放到未來三年、五年、十年，成長的機會可能又讓今天的股價變成地板？價值派跟成長派的論點都有學習之處，而未來終究很難預測。既然知道自己擇時進出的勝率很低，那麼現在耐心守著，可能比輕舉妄動來的好？期許現在能具備更深遠寬廣的視野，相信持有的這些好公司經營團隊，耐心度過拉回，大家一起加油。
